2021年11月12日长江铝锭报价19410元/吨（+620），升贴水-20元/吨（+90）。
库存数据：截止2021年11月11日，中国电解铝社会库存100.3万吨，环比上周减少0.9万吨，去年同期为62.7万吨。6063铝棒库存12.75万吨，环比下降2.6万吨。铝棒库存下降主因铝棒产量下降，也因此铝厂铸锭率提高，短期市场铝锭货量增加。交易所库存：截至11月12日，上期所铝库存307779吨，环比增加774吨，上期所铝仓单171414吨，环比增加27999吨。
点评：前期做空的主要逻辑——地产悲观预期 在上周下半段有所减弱，叠加铝锭社会库存小幅去库，铝价弱反弹。技术上，铝价向上突破19300压力后，主力合约上方目标或看至20500-20600，但也需观察20000整数位压力。基本面上，供应端，全国限产总体上延续，但南方地区限电有所缓解，部分地区限电限产有松动预期，但目前仍未看到实质的复产动作；消费端，铝价下跌后终端订单好转，下游采购量有所增加，但不如往年同期，行情大涨大跌背景下中下游企业观望心态浓，因此消费边际改善但改善并不明显；库存端，社会库存维持小幅去化，但交易所仓单大增需要警惕。总体看，铝价或呈现震荡反弹格局，可轻仓试多波段操作，盈利400点-600点左右考虑止盈。
建议：上方压力19800-20000，下方支撑19300，多单谨慎
