2021年10月28日长江铝锭报价19340元/吨（-1130），升贴水-50元/吨（+40）。
供应端：国内，10月21日贵州电网印发了《关于立即执行错峰用电计划确保今冬明春民生用电的函》要求省内个电解铝企业立即严格执行错峰用电计划，自即日起每日将用电降低20%以上，5天退出全部产能（仅保留安保用电），否在采取强停措施。截至目前贵州两家企业停产30%左右，具体停产规模需继续跟踪。海内外铝厂面临电力紧缺的情况，据SMM 调研了解，荷兰、斯洛文尼亚、斯洛伐克等地区均有铝厂减产，后续印度等地区也或因能源问题减产。
成本端：根据安泰科调研测算，若以眼下的氧化铝、阳极、煤炭等价格进行测算，当前全国电解铝含税完全成本的加权平均值为19965元/吨，与21500元/吨的铝价相比，吨铝平均盈利收缩至1535元，且部分企业已开始亏损，亏损面为27.1%。
库存端：截止10月28日，据Mysteel统计中国电解铝社会库存98.5万吨，较本周一（10月25日）增加0.9万吨，去年同期为68.9万吨。分地区来看，无锡、杭州、巩义地区贡献主要增幅。无锡地区库存增量明显，主要受到部分品牌货源到货影响。但整体来看，铝锭库存增幅相对有限，受到近期物流因素干扰，以及消费略有好转导致。
政策端：路透社报导，多名消息人士称，发改委希望5,500千卡动力煤的坑口价格上限在每吨1,200元人民币。这个价格远低于内蒙及山西贸易商周三开出的1,450-1,900元报价。“1,200元水位看来是发改委锁定的首道目标，之后可能会再压低个300或400元，”一位要求匿名的贸易商称。
建议：关注19600-20000一线支撑，回调有支撑可继续试多
