2021年10月10日长江铝锭报价22620元/吨（-20），贴水85元/吨（+0）。
基本面：供应端新增产能受到能耗双控、西南限电等因素影响，新建产能难以投产，供需格局偏紧及对未来供应缺口继续扩大的担忧给价格带来支撑。四季度预计西南、西北地区电解铝依旧存在减产风险，在下游开工有环比增加趋势的假设下，供需格局依旧偏紧，价格以震荡中枢上移为主。而进入明年一季度，预计能耗双控及电力资源短缺现状将延续，电解铝供需缺口持续存在，铝价大概率将高位震荡运行，主要运行区间21500-24000元/吨。9月末铝锭社会库存82.7万吨，较8月末增加6.9万吨，环比增加9.22%。当月国内电解铝社会库存出现小幅累库，主要受到消费下滑及部分库存前期积压在厂内及途中影响。节后需关注库存变化情况1-2周，若累库超过预期或往年水平，铝价短期有承压回调可能，但回调后因存在11月旺季预期，供需格局仍预计偏紧，价格仍有上涨可能。
政策：国常会：要改革完善煤电价格市场化形成机制。有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场，在保持居民、农业、公益性事业用电价格稳定的前提下，将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，并做好分类调节，对高耗能行业可由市场交易形成价格，不受上浮20%的限制。
建议：关注今日库存数据，下方支撑22300-22600，限电持续叠加旺季来临逢低多思路胜率或更大。
