这次调研一共调研了 9 家企业，其中 2 家氧化铝企业，2 家电解铝企业，5 家铝型材企业，9 家企业均反映广西目前限电严格，但至于广西是否缺电则存在分歧。9 家企业均反映广西地区电解铝产能限制严格，限产比例为 30%，和政策要求一致。同样，9 家企业也反映了原材料价格上涨给企业带来了不利的影响，虽然这将导致电解铝成本端支撑的加强。值得注意的是，5 家铝型材企业不约而同地反映硅、镁价格上涨给企业经营带来的压力。天然气价格的上涨也被 1 家氧化铝企业和 3 家铝型材企业提及。这些品种再国内均未有相应的期货品种，但却给企业带经营带来了困难，值得研究员和风险子公司员工关注。需求方面，5 家铝型材厂中有 4 家反映需求表现不佳。近期的广东地区限电是导致需求萎靡的一个因素。关于铝价未来的走势，2 家氧化铝企业以及 2 家电解铝企业认为铝价还有上涨空间，主要原因是限电，环保政策导致原材料价格的继续上涨。而 5 家铝型材企业则对价格走势表示迷茫。
综合来看，受限电影响，电解铝的需求受到抑制，且美元走强，铝价短期可能回调，但同时也要注意到，限电及环保政策也对相应的原材料，如氧化铝、动力煤等的产能投放造成制约。电解铝的成本支撑在加强。预计第四季度铝价有望在原材料支撑下稳步走强。技术上看，目前沪铝主连日 K 线依然位于三角形态的上沿，趋势并未改变，短期建议关注 22000 一线的支撑力度，待铝价企稳后，建议依然以多头思路对待。
广州期货：2021年10月广西铝产业链调研报告
