供应端：中秋期间，云南省电解铝再度减产，宁夏地区也出现减产风险。成本端来看，氧化铝价格近期在减产预期下涨势加速，动力煤价格继续冲高，在全社会限电扩大的背景下，供需偏紧的预期使动力煤仍有上行空间，对电解铝利润或构成持续压缩。新产能方面，云南新增产能延后至明年基本已经确认，新疆、青海地区也因能耗双控出现减产风险，全国在产产能将继续下滑至3850万吨，难以覆盖全年需求。四季度电解铝供应仍然维持紧张。
需求端：铝杆方面:在原铝价高位震荡运行下，铝杆加工费大概率维持震荡运行为主。铝棒方面:市场交投氛围稍有好转，下游接货以刚需采购为主，持货商出货乏力。预计下周，在铝价还是维持在高位的同时，临近国庆长假，各地备货意愿提高，成交或将稍有好转。铝型材方面:下游消费总体呈走弱态势，铝型材市场成交略显萎靡，不少企业和经销商纷纷上调价格，消费总体看弱。
策略建议：
限电扩大至全社会，多个原材料价格进入上升周期，在此背景下，铝价或仍然保持偏强。但是限电开始对主要消费地加工企业造成影响，这或许会对铝价上涨造成牵制作用。国庆节日即将来临，下游备货完成后，铝价或有两周的累库期在此背景下，铝价或维持高位震荡，核心区间22000-24000，冲高后多单或可止盈出场，轻仓过节。
