美联储9月份宣布缩减购债规模似乎还为时过早，因此从宏观流动性边际变化来看，下半年宏资产价格全面牛市难以持续、商品分化有色结构性供需强劲是最重要判断之一，而在中美欧在双碳政策新能源领域产业军备竞赛已成全球产业大格局之下，有色新能源相关材料将呈现不同于其他品种的强势供需结构牛市，尤其是铜铝镍钴锂等品种供应增量有限、需求潜力向好、国内外库存极低背景下，其成长性和资源稀缺性或显著强于原油为首的能化和铁矿为首的钢铁，铜铝等新能源相关材料的估值已不可逆转地从传统领域向新材料转向，这对全球仍显宽松的资金具有提前下注豪赌未来的极强吸引力。
一句话来小结：大潮将退方知铜铝本色，系统性风险不爆，长牛大格局不改，冲击调整是节奏问题，抗跌韧性下逢低可买。
从有色品种未来趋势看，铜铝等金属的牛市长期趋势不改，近期金融市场风格切换频繁分化加剧背景下，以有色铜铝为代表的绿色能源相关材料整体异军突起，在全球不均衡复苏及新能源新基建预期带动下，有色金属在动荡时期的抗跌韧性和上涨弹性凸显，尤其是新能源新基建碳中和等热点概念持续发酵下有色材料维持偏强局面，全球极低库存和供应弹性偏紧的态势难因抛储而全面逆转，在国内外供应链的脆弱性推动产业补库背景下，在我们认为尚未构成全面宏观系统系风险的前提下，铜铝为首的有色金属价格仍然具有较强结构性支持，短期尝试重新冲击7万大关，而铝价突破21000元关口阻力打开上方空间，更下方冲击22000-23000元/吨附近，需警惕国内外敏感时间点的政策预期变化影响，建议相关产业强化生产利润套保操作，机构和投机者逢回调买入为主，注意控制仓位管控风险。
2021年第36周国信期货铝周报
