宏观面：美国 6 月非农就业人口变动季调后增加 85 万，预期增加 72 万，前值增加 55.9 万，但失业率升至 5.9%，预期 5.6%。非农数据表现喜忧参半，美联储加息暂不迫切，货币宽松环境仍将维持。
目前多空分歧较大，价格呈现宽幅震荡走势。但我们认为当前应弱化对短期资金博弈的关注。更多从宏观和基本面去思考驱动铝价运行的逻辑。虽然加息的节点大概率在明年，但美联储仍有较大可能在下半年考虑缩表。基本面看供应端基本恢复，且下半年仍有产能投放。消费有转弱可能，抛储压力也会持续到年底。在库存拐点初现的当下，短期暂未发现支撑铝价持续上行的逻辑，因此我们还是建议在 7 月份进行逢高沽空操作为宜。
预计 08 合约波动区间 18500-19200 元/吨，短期铝价区间震荡概率较大，建议逢高沽空为主。
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