1.市场表现
本周沪铝呈现先扬后抑的走势，主力 2107 合约收于 18280 元，周下跌 390 元。
技术上，沪铝指数延续偏弱走势，但下方有前低以及 60 天均线的支撑，观察此支持是否有效。
2.影响因素及分析
周四，国内电解铝社会库存合计 95.4 万吨，较上周四下降 0.8 万吨。本周电解铝社会库存下降速度有所放缓。上周上期所铝库存合计 33.0 万吨，较上上周下降 0.5 万吨。目前电解铝行业已经进入去库存阶段，库存的拐点也已经出现。
据 SMM 消息，本周铝下游加工龙头企业开工率较上周小降 0.8 个百分点。整体来看，除铝线缆行业因集中交付前期订单，且国网招标给予新订单补充后，开工向好，其他版块开工情况均边际走弱。
消费相对较为疲软的再生铝行业甚至出现了抛货的情况。
据中汽协预估，5 月汽车行业销量预估完成 220.4 万辆，环比下降 2.1%，同比增长 0.5%，目前传统汽车产量已连续 3 个月出现下滑，产量处于往年同期的中等水平。根据往年规律，二季度传统汽车产量一般都是持续下滑。
周四晚，美国公布的经济数据表现亮眼，5 月美国 ISM 服务业指数创下新高，ADP 新增就业人数创一年来最高。美国制造业数据向好，经济稳步复苏，美联储有意向市场透露收紧流动性的问题，美元指数走强，对有色金属形成压力。建议关注 6 月美联储议息会议。
3.结论及策略
目前，铝价已从高位下跌了约 2000 点。从大宗商品市场的走势来看，单个品种的供需基本面并不是影响其价格走势的关键，市场情绪、国家政策成为左右价格走势的关键。经过连续下跌后，铝价顶部或已经出现，震荡下跌走势或将延续。（蒋一星）
