5月28日，上海电解铝报价18880元/吨（+450），基差-10（-15）。目前市场关注点在于限电问题，目前云南、包头以及广东部分地区都发布了限电措施。从核心产地云南来看，目前电解铝总产能约441万吨，在产产能386万吨，5月10日要求错峰限电10%，但5月18日加码至降低负荷40%，实际减产量占总运行产能的20%左右，约78万吨，停产一个月影响产量约6.5万吨。另5月19日包头铝业被要求减产，减产规模预计10万吨左右，影响产量0.8万吨/月，因此六月份电解铝总产量预计被影响8万吨左右。此外，停产电解槽后期重启以及新增产能投产都将受到电力紧张影响出现延迟。
供应端存在支撑。宏观面，拜登6万亿新刺激预案大幅提振市场信心，但国内高层连续打压大宗商品价格，另操作难度增大，铝价短期或偏强运行，但高度受制于国内政策以及抛储可能，建议谨慎看涨。
