内外走势：周四LME铝低开震荡，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2425.5美元/吨，日跌0.16%。沪铝主力2107合约低开低走，最高19230元/吨，最低18800元/吨，收盘19140元/吨，较上一交易日收盘价跌140元；成交量30.8万手，日增95649手；持仓23.3万手，日减2971手。基差-30元/吨；沪铝2106-2107月价差-15元/吨。
市场焦点：（1）美联储会议纪要显示，美国经济还需要一段时间才能取得实质性进展，经济离美联储的目标还很远；多位官员认为，如果经济继续快速增长，在即将召开的会议上“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。（2）国务院常务会议连续两次聚焦大宗商品价格问题。（3）截止20日，据我的有色网统计，中国铝锭现货库存(万吨)总计101.8较上期数据（5月17日）减少2.5。
现货分析：5月20日SMM现货A00铝报19090-19130元/吨，均价19110元/吨，日跌440元。长江有色报道，市场货源充足，持货商挺价出货，贸易商逢低接货，大户收货积极性尚可，成交活跃度转好。
仓单库存：周四沪铝仓单合计171022吨，较上一交易日减少7242吨；5月19日，LME库存为1759675吨，日减5850吨。
主力持仓：沪铝主力2107合约前20名多头持165259手，日增5912手，空头持仓153633手，日减3165手，净多持仓11626手，日增9579手，多头及净空增，空头减。
行情研判：美联储4月政策会议显示，多位美联储政策制定者认为，如果经济继续快速增长，在未来政策会议上的“某个时候”开始讨论缩减购债规模是合适的。美联储暗示将开始讨论减码量化宽松，给美元带来了提振。政策面，国常会再次聚焦大宗商品价格，市场情绪再次受挫。供应面，近期海外进口窗口打开叠加氧化铝、原铝产量上涨，整体供应有所增加。需求方面，国内铝锭、铝棒社会库存仍在去化状态，新能源汽车产销数据表现抢眼，旺季刚需强势支撑铝价。总体看，近期沪铝多空交织，铝价或将维持震荡格局，整体重心或将小幅下调。技术上，沪铝主力2107合约日MACD指标显示绿色动能柱大幅扩张，关注均线支撑。操作上，18850-19400区间高抛低吸，止损各200点。
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