基本面变化：
1.供应：内蒙减产约30万吨，新增产能投放超40万吨，电解铝运行产能缓慢增长。成本端氧化铝价格低位震荡，预焙阳极价格小幅上调，吨铝利润仍延续在4000元附近的高位。
2.消费：铝锭现货沿平水附近交易，库存指标向好，上周国内铝锭、铝棒同步去库，下游虽然线缆未见明显改善，但家电、汽车相关领域订单旺盛，订单反馈整体积极。
3.期货结构及持仓：LME库存小幅回落至185万吨，整体水平仍处于高位，伦铝结构维持Contango结构。沪铝延续弱Back，月差基本维持在百元之内。上期所主力多空均有减仓，多空持仓比高位震荡。
行情展望及策略：
周末总理提出关于加强原材料市场调节的导向，加强市场对抛储的忧虑。但短期铝消费整体向好，库存处于近三年低位，二季度若正常去库，恐有挤仓风险，且长期中供需双方皆受益于碳中和，资金对铝价的态度乐观。我们倾向于短期回调价格有限，1.65w-1.7w区间支撑强，若消息扰动引发大幅回调，或是中期较好的买点。
2021年第15周宏源期货铝周报
