内外走势：周三LME铝小幅续涨，截至北京时间15：00，3个月伦铝报2229.5美元/吨，日涨0.22%。沪铝主力2104合约高开高走，日内最高17650元/吨，最低17115元/吨，收盘17640元/吨，较上一交易日收盘价涨4.44%；成交量402630手，日增13万手；持仓206555手，日增16504手。基差-210元/吨；沪铝2104-2105月价差95元/吨。
市场焦点：（1）美国旧金山联储主席戴利表示，目前通胀过低，数千万美国人仍处于视野状态，货币政策必须在一段时间内保持宽松。（2）北京时间周三21:15，美国将公布2月ADP就业报告，预计增加18万。（3）有色金属工业协会，截至2月26日，调查的有色金属冶炼及铜铝材生产企业，企业开工率为90.5%，比2月19日提高了7.1个百分点。
现货分析：3月3日SMM现货A00铝报17410-17450元/吨，均价17430元/吨，日涨530元/吨。长江有色报道，持货商积极出货，贸易商畏高观望为主，大户收货积极性一般，交投表现转弱。
仓单库存：周三沪铝仓单合计111512吨，日增602吨；3月2日，LME铝库存为1307125吨，日减9675吨，连降19日。
主力持仓：沪铝主力2104合约前20名多头持仓125314手，日增12457手，空头持仓148708手，日增8824手，净空持仓23394手，日减3633手，多空均增，净空减少。
行情研判：3月3日沪铝2104高开高走。美联储官员讲话延续近期的鸽派论调，市场对美联储提前加息的担忧有所缓解，美元指数回落；同时全球疫苗接种工作乐观，且全球疫情出现好转迹象，利好市场风险情绪。国内铝生产利润维持高位，电解铝产能投放继续增加，不过投产速度有所放缓，并且碳达峰政策下，内蒙古今年起不再审批新增项目。下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，不过整体仍处于偏低水平，而后市需求向好预期，对铝价存在支撑。技术上，沪铝主力2104合约主流多头增仓较大，测试前高阻力，预计后市震荡偏强。操作上，建议17400元/吨附近轻仓做多，止损位17250元/吨。
瑞达期货金属小组
陈一兰（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
