宏观面：美国上周首次申请失业救济人数降至 73 万，远少于市场预期。耐用品订单数字同样好于预期。强劲的经济数据推动美国国债收益率进一步上升，市场的通胀预期亦在增强。
昨日大幅拉涨，盘中一度触及涨停。本次暴涨最直接的诱因是内蒙古地区未完成能耗“双控”目标，部分高能耗铝企遭到约谈。目前蒙东地区将对耗能较高的电解铝实施产能控制，据信息源反馈，锦联、霍煤等电解铝厂初步计划将以检修性质减产，整个蒙东地区影响年产能或在 15-20 万吨左右水平，具体数量以企业公告为准。若减产确定实施，不仅对现有产能造成影响，还会对今年内蒙地区计划新增的 60 万吨产能落地造成影响。
在今年年初我们对全年的供需情况进行展望时，认为全年的供需基本处于平衡状态，电解铝或小幅过剩 40、50 万吨。若内蒙地区出现原有产能减产，新增产能不及预期的情况，则供需结构或发生较大转变。同时在海外消费持续复苏的背景下，出口需求将进一步增加。在通胀预期及供需结构转变的情况下，不排除后期铝价加速上涨的可能。
短期来看，下游复工复产仍在进行中，加工企业目前少量按需采购为主，观望情绪较浓。而终端消费中地产板块表现平稳，汽车板块仍受缺芯问题困扰，家电板块表现较为亮眼，整体来看尚谈不上需求旺盛。因此铝价大幅上涨带来的成本抬升，短期无法有效传导至需求终端。在市场情绪逐渐冷却之后，现货市场仍将面临出货不畅的问题。操作上建议前多可逢高了结离场，未入场观望为主，不宜盲目追高。
预计 04 合约波动区间 17200-17600 元/吨，操作上建议前多逢高止盈离场，未入场观望为主。
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