25 日，铝价继续向上攀升。沪铝主力站上 16000 元/吨，涨幅 1.65%，伦铝承压于 2000 美元/吨一线暂小幅波动。近月升水有所收敛，12-01 合约收盘价差报180 元/吨。
库存方面，11 月 23 日，巩义、无锡地区库存较前一周四小增，南海去库持续，各地库存增减不一，国内电解铝社会库存 60.9 万吨，较前一周四下降 0.6万吨。
国内铝锭库存继续下滑，显示下游消费的韧性，上期所仓单再度回落至 10万吨以下，支撑近月铝价保持偏强态势，软逼仓现象犹存。预计低库存高 back结构下，铝价将保持偏强运行。目前两市铝价均运行至关键位置，继续关注沪铝万六及伦铝 2000 美元一线多空表现。
