伦铝冲震荡偏强，沪铝则震荡下跌，市场整体上震荡运行。宏观因素主导，金属市场涨跌分化。库存方面，昨日LME铝库存141.37万吨（-900），SHFE仓单库存126661吨（+2252）。产业上，11月16日，据统计国内电解铝社会库存61.7万吨，再减少1万吨。供应端，10月氧化铝产量615.7万吨，环比增1.0%；10月电解铝产量324.9万吨，同比增8.5%，产能持续放量。原料上，预焙阳极和氟化铝小幅上涨，氧化铝价格止跌企稳，提供价格支撑。需求端，10月铝板带开工率在72.46%，环比下滑0.74%，同比下滑1.56%。汽车板块和包装、电子等铝材铝箔消费需求较好，建筑铝材需求偏弱，铝线缆企业订单有显著下滑，国网招标明显减弱。目前，铝锭库存仍处于低位，但预计产能四季度环比增量在30万吨左右，秋冬季限产方面，河南天气橙色预警，洛阳市铝材企业被迫限产。建议保值者中长线逢高抛空为主，沪铝12-02正套可继续持有，期权暂观望。
