伦铝冲高后快速下滑,沪铝冲高回落,市场整体上剧烈运行。市场受疫苗消息刺激,金属市场波动较大。库存方面,昨日LME铝库存143.1万吨(-6100),SHFE仓单库存98291吨(+2149)。产业上,11月09日,据统计国内电解铝社会库存64.1万吨,再减少1.8万吨,仍处于连续去库中。供应端,9月中国电解铝产量311.4万吨,连续13个月保持正增长;1-9月国内电解铝累计产量2743.3万吨,累计同比增3.68%。原料上,预焙阳极和氟化铝月初小幅上涨,氧化铝价格止跌企稳,提供价格支撑。需求端,汽车板块和包装、电子等铝材铝箔消费需求较好,建筑铝材需求偏弱,铝线缆企业订单有显著下滑,国网招标明显减弱。目前,铝锭库存仍处于低位,但预计产能四季度环比增量在30万吨左右,近月价格较强,远期价格支撑偏弱,同时关注北方秋冬季环保因素。建议保值者中长线逢高抛空为主,沪铝12-02正套可继续持有,期权暂观望。