【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.46%，收于1848美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2011涨0.48%，停盘前收于14790元/吨，沪铝指数持仓增加1520手至30.7万手。11-12价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于230。12-01价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于190。
现货：昨日上海无锡地区成交在14890-14930元/吨之间，对盘面升210元/吨，绝对价格较周二下降30元/吨，杭州价格在14910-14950元/吨。
【重要资讯】
1.据中国海关数据显示，2020年8月份中国铝合金出口量环比提升73.63%至16,423吨，在连降四个月后首次回升，但同比下降61.49%。今年1-8月份出口量总计约129,600吨，较去年同期减少64.22%。
【交易策略】
1、单边：原料端随着巴西海德鲁氧化铝工厂的提前复产，海外供应收紧状况已经大幅改善。在后续进口量恢复预期不断增强的情况下，叠加国内新增产能的陆续释放，后续原料价格仍存在一定的下行压力。在近期绝对铝价继续高企的情况下，国内冶炼企业的生产利润情况仍在不断走高之中。在丰厚效益的持续刺激下，铝企当前的投资扩产意愿依旧处在较高水平。伴随新增产能的持续投放，四季度供应端的增长压力依然较大。而需求端在进入十月旺季后的复苏情况不如人意，除汽车等工业板块带来的修复增量以外，其余线缆等终端增长情况则弱于预期。在去库行情打折兑现的情况下，产业方面的推涨意愿仍有不足。不过考虑到当前依旧较低的库存绝对量，我们认为铝价出现大幅下调的可能性较低，波段操作为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过随着当月合约换月动作的结束，短期盘面结构存在一定的收窄可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝11卖出宽跨式：卖AL2011-P-13500卖AL2011-C-15000
