【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.33%，收于1839.5美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2011跌0.54%，停盘前收于14690元/吨，沪铝指数持仓减少1368手至30.8万手。11-12价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于245。12-01价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于195。
现货：昨日上海无锡地区成交在14930-14950元/吨之间，对盘面升180元/吨，绝对价格较周一下降120元/吨，杭州价格在14940-14950元/吨。
【重要资讯】
1.中国河南神火集团预计将于明年第一季度在云南省的90万吨/年铝项目的二期工程开始生产。该项目在文山州的二期工程将具有45万吨的年产能。河南神火煤电有限公司总经理李中原告诉路透社：“文山项目的第二阶段应该在明年第一季度投产。”
【交易策略】
1、单边：原料端随着巴西海德鲁氧化铝工厂的提前复产，海外供应收紧状况已经大幅改善。在后续进口量恢复预期不断增强的情况下，叠加国内新增产能的陆续释放，后续原料价格仍存在一定的下行压力。在近期绝对铝价继续高企的情况下，国内冶炼企业的生产利润情况仍在不断走高之中。在丰厚效益的持续刺激下，铝企当前的投资扩产意愿依旧处在较高水平。伴随新增产能的持续投放，四季度供应端的增长压力依然较大。而需求端在进入十月旺季后的复苏情况不如人意，除汽车等工业板块带来的修复增量以外，其余线缆等终端增长情况则弱于预期。在去库行情打折兑现的情况下，产业方面的推涨意愿仍有不足。不过考虑到当前依旧较低的库存绝对量，我们认为铝价出现大幅下调的可能性较低，波段操作为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过随着当月合约换月动作的结束，短期盘面结构存在一定的收窄可能，暂时观望为宜。
3、期权：沪铝11卖出宽跨式：卖AL2011-P-13500卖AL2011-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
