【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨0.92%，收于1757美元/吨。隔夜沪铝高开盘整，主力合约2009涨0.42%，停盘前收于14395元/吨，沪铝指数持仓减少15056手至34万手。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于110。10-11价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于135。
现货：昨日上海无锡地区早间成交报价在14400-14420元/吨之间，升水对当月在10-30元/吨，对隔月在140-160元/吨之间，价格较上周五回落140元/吨，魏桥鑫业榆林多报价在14420-14440元/吨之间，较天山希望品牌略高，11:00后期铝重心回落，持货商报价随之调低至14380-14400元/吨之间，杭州地区午前价格在14410-14430元/吨之间。
【重要资讯】
1.2020年8月14日，马来西亚国际贸易与工业部发布公告，对原产于或进口自中国、韩国和越南的镀铝或镀锌非合金钢扁轧制品作出反倾销初裁：初步裁定涉案产品的倾销幅度为2.17%～37.14%，决定以保证金的形式征收等同于倾销幅度的临时反倾销税。该措施从2019年8月14日起生效，有效期为120天。马来西亚国际贸易与工业部预计于2020年12月11日前对本案作出反倾销终裁。
【交易策略】
1、单边：成本端受氧化铝价格持续回落影响，伴随在产产能的边际收缩，表观过剩预期已经大幅收窄。但在氧化铝价格已跌至豫晋高成本线附近的情况下，后续氧化铝价格的跌势或将继续放缓，对铝冶炼企业成本下行的辅助作用也将越发有限。不过当前电解铝企业的综合利润依旧较高，因此短期供应端的扩张意愿并未受到实质性影响，新增项目的投放节奏也将维持。而需求端的季节性放缓仍在持续，除食品包装等消费维持旺盛以外，工业材订单的走弱压力依然存在。在表观需求增长环比走弱趋势不减的情况下，伴随近月多头的主动退出，沪铝盘面的调整压力仍将存在，继续观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性彻底宽松之前，期铝盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过随着交易所注册仓单数的逐渐增多，近月价差面临一定的收窄压力，继续观望为宜。
3、期权：沪铝09海鸥期权：卖AL2009-P-13800买AL2009-C-14200卖AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
