【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌1.2%，收于1763.5美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2009跌0.52%，停盘前收于14285元/吨，沪铝指数持仓减少40手至36.4万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于145。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于105。
现货：昨日上海及无锡地区报价在14600-14620元/吨之间，升水在60-80元/吨之间，10:30后期铝重心略有回落，市场成交价开始集中于14590-14610元/吨之间，杭州地区价格在14600-14610元/吨之间。
【重要资讯】
1.有投资者向南山铝业提问，请问董秘，马来西亚的项目现在一开期始投产了吗？2019年利润是否增加了？公司回答表示，公司未在马来西亚投建项目，公司海外在建项目为印尼氧化铝项目。目前印尼氧化铝项目尚处于建设期，预计最早年底投产。
【交易策略】
1、单边：原料端在氧化铝运行产能快速攀升的情况下，受产量增长速度快于预期影响，市场对氧化铝过剩忧虑的持续发酵，使得氧化铝价格持续下行。但考虑到氧化铝价格已跌至成本线附近，因此后期原料价格跌势放缓或将限制铝厂成本的继续下移。不过当前铝价仍维持在相对高位，企业积累的冶炼利润仍将催生出产能的扩张意愿，后续供应端的压力依然难减。而需求端在进入8月后的淡季特征已经较为明显，新增订单的相对乏力或将继续限制表观需求的正向增长。在季节性累库特征逐渐显现的情况下，近月多头的主动退出令盘面的调整压力进一步凸显。只是主动权并未完全站在空头一边，库存积累量的相对有限或难持续施压铝价，建议观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性依旧偏紧的情况下，盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过随着交易所注册仓单数的增多，当月价格面临一定的收窄压力，继续观望为宜。
3、期权：沪铝09海鸥期权：卖AL2009-P-13800买AL2009-C-14200卖AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
