【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘跌0.17%，收于1724.5美元/吨。隔夜沪铝先抑后扬，主力合约2009涨0.14%，停盘前收于14695元/吨，沪铝指数持仓减少5413手至39.3万手。08-09价差较昨日收盘小幅波动，尾盘收于220。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于230。
现货：昨日上海及无锡地区铝锭现货价在14980-15000元/吨之间，绝对价格较周三上涨200元/吨左右，现货升水早间在50元/吨附近，随着期铝上涨而市场需求转弱，现货升水后期集中在平水-40元/吨之间，升水较周三回落50-100元/吨，市场当月及下月票现货价差在10元/吨附近，进口铝锭报价在14940-14960元/吨之间，杭州地区价格在14990-15010元/吨之间。
【重要资讯】
1.7月28日，国电投铝电公司与中远海运散货运输有限公司在银川本部，签署《国家电投几内亚铝业开发项目铝土矿过驳转运及远洋运输框架协议》。
【交易策略】
1、单边：原料端在此前氧化铝价格快速攀升的提振下，在产企业生产利润的大幅改善使得闲置产能积极复产。伴随运行产能的持续修复，氧化铝价格的反弹之路开始受阻，后续价格或存在继续回落的可能。在铝企成本曲线存在下移预期的情况下，受绝对铝价高位运行影响，在产企业的利润情况依旧处在增厚之中，投复产产能的扩张趋势也有望继续维持。而需求端在季节性淡季影响下，终端需求的环比走弱趋势已经有所体现，新增订单的相对乏力或将继续影响当前的库存状态。同时在进口铝锭持续流入的情况下，后续库存转为累库的概率依然较高。只是受当前依然较高的持仓/仓单比影响，近月结构还是有利于多头持仓，因此我们认为库存状态的变化对当前铝价的影响相对有限，观望为宜。
2、套利：在现货/仓单流动性依旧偏紧的情况下，盘面结构仍将维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也存在一定的托底预期。不过受库存边际累库影响，近月Back结构有一定的收窄趋势，但调整空间有限。
3、期权：沪铝09卖出跨式：卖AL2009-P-13800卖AL2009-C-15000（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
