【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡上行，收盘涨1.07%，收于1707.5美元/吨。隔夜沪铝高开震荡，主力合约2008涨0.94%，停盘前收于14500元/吨，沪铝指数持仓增加1362手至38万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于255。09-10价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于210。
现货：昨日无锡及上海地区铝锭现货价格在14550-14570元/吨之间，11：00后期铝下行，市场价开始集中于14540-14560元/吨之间，较周三绝对价格上涨40元/吨附近，市场现货升水在130-160元/吨之间，升水较周三基本持平表现坚挺，杭州地区价格在14570-14590元/吨之间。
【重要资讯】
1.2020年6月我国未锻轧铝及铝材进口288783吨，环比5月增加169638吨，增幅142.38%，同比增长493.07%；2020年1-6月我国进口未锻造铝及铝材16592万吨，同比增长219.16%。
【交易策略】
1、单边：成本端随着氧化铝价格的快速跃升，在产企业的利润情况已较前期大幅好转。受氧化铝较强的供给弹性影响，闲置产能的快速修复使得静态供应缺口快速收窄。伴随复产企业的陆续增多，后续价格的上行速度或将继续放缓，成本对铝企利润的侵蚀作用也将同步减弱。在当前绝对铝价依然高企的情况下，因铝企冶炼利润依旧丰厚，使得产能扩张的趋势继续维持。而需求端在当前的消费淡季中，终端需求仍面临一定的下行压力。新增订单的环比放缓也将影响当前的库存状态。在库存积累预期仍然存在的情况下，铝价上方仍有一定的下行压力。但考虑到当前依然有限的仓单数量，在软挤仓风险不能彻底消除前，资本对盘面价格仍有一定的影响空间，继续观望为宜。
2、套利：在国内经济继续复苏的乐观预期下，终端需求的不断改善令价差结构维持反向。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。不过在交易所注册仓单持续增加的情况下，近月Back结构有一定的收窄趋势，但调整空间有限。
3、期权：沪铝09卖出跨式：卖AL2009-P-13500卖AL2009-C-14500（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
