宏观面：目前美国疫情再次抬头，复工复产受阻，经济复苏波折，欧元区疫情防控较好，经济持续改善概率较大，但是经济全面复苏尚需时日，各国央行或持续宽松货币政策。
供应端新增电解铝产能持续投产，叠加前期停产产能大部分重启，供应压力将逐渐凸显。电解铝现货周库存较上周三下滑 0.3 万吨，降幅收窄明显。下游订单量在进入 7 月之后，有明显转弱迹象。铝下游加工龙头企业开工出现一定的下滑，除却型材企业外，其他加工企业开工均出现一定的下滑，其中原铝加工段，原生合金、铝线缆开工下滑较为显著。在消费转弱预期逐渐兑现的情况下，空头入场意愿有所提升，目前等待累库信号指引。短期铝价震荡概率较大，若累库开始发生，铝价回调概率较大。
预计波动区间 13800-14100 元/吨，建议区间操作为主。同时可考虑在 08 和 10合约上逢高反套。
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