【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘收平于1624美元/吨。隔夜沪铝低开盘整，主力合约2008停盘前收平于13980元/吨，沪铝指数持仓增加1094手至44.1万手。07-08价差较昨日收盘小幅扩大，尾盘收于250。08-09价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于185。
现货：昨日上海地区现货价在14400-14410元/吨之间，第二交易阶段随着期铝回落，上海价开始集中于14360-14380元/吨之间，对期铝升水130元/吨附近，无锡地区早间现货价在14420-14430元/吨之间，后期集中于14400-14420元/吨，较周三价格上涨近70元/吨附近，对期铝升水130-150元/吨之间，杭州地区现货价在14410-14430元/吨之间。
【重要资讯】
1.中国铝业公告，受市场环境影响，结合公司实际情况，公司定自公告之日起对中铝山西新材料有限公司、山西华兴铝业有限公司共三条氧化铝生产线实施弹性生产，涉及氧化铝产能约180万吨。
【交易策略】
1、单边：原料端氧化铝价格仍在反弹之中，并且在山西多家企业弹性生产的影响下，供需紧平衡的格局或将向短缺方向移动。不过在5月进口量仍维持高位的情况下，对铝企成本的威胁依旧有限。在绝对铝价持续高企的情况下，冶炼企业的生产利润仍在快速积累之中，新增产能的扩张意愿也维持高位，伴随前期压缩产能的积极修复，供应端的增长压力或将进一步放大。而需求端在进入淡季之后，消费增长已呈环比下行状态，出口及国内订单的边际下行或将拖缓库存端的去化速度。但在铝水直供比例依然较高的情况下，实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，近月铝价也将维持强势，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back结构料将继续维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝08卖出跨式：卖AL2008-P-13500卖AL2008-C-14200（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
