锌：
现货方面，LME锌现货升水7.25美元/吨，前一交易日贴水8.00美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于16980-17010元/吨，0#锌普通对7月报升水80~90元/吨报价。现货价格高位运行，下游高价采购意愿较差，持货商高价以出货为主，现货升水保持相对平稳。
库存方面，6月30日LME锌库存减少0.03 万吨至12.26 万吨。根据SMM，6月29日，国内锌锭库存20.31万吨，较上周三增加0.57 万吨。
观点：伦沪锌双双收涨。基本面情况虽显疲态，但市场流动性仍然宽松。锌矿加工费接近底部，全球贸易转移产生的时间差并未消除，短期锌矿供应紧平衡将延续，锌矿供需矛盾仍在，目前冶炼厂加工费仍接近年内较低水平。而与此同时锌下游目前属于常规淡季，本周锌锭库存出现累积。7月国内炼厂主要以复产提产为主，冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期已有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下继续上行压力增加。
策略：单边：谨慎看空。套利：观望。
风险点：宏观风险。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水19.50美元/吨，前一交易日贴水15.25美元/吨。根据SMM，上海地区现货价在14140-14160元/吨之间，无锡地区现货成交价在14160-14180元/吨之间，较昨日价格上涨70元/吨附近，对期铝升水160-180元/吨之间，无锡现货相对上海偏紧。下游今日按需接货为主，因价格大涨，买货意愿不高。华东今日整体成交尚可。
库存方面，6月30日LME铝锭库存减少0.54 万吨至164.26 万吨。根据我的有色，6月29日，国内铝锭社会库存较上周三减少0.7万吨至69.8万吨。
观点：昨日伦铝沪铝持续走强，现货紧张继续推动铝价上行。目前铝锭现货进口利润仍然较大，进口铝锭不断流入国内，冶炼厂亦加速新投复产，根据目前以及后期的投复产计划来看，铝供应压力尚存。需求端，中国铝锭去库幅度逐渐收窄。但短期铝厂惜售，下游囤货以及有部分替代废铝，终端需求整体向好等影响，铝锭市场库存仍在大幅去化，昨日市场整体成交尚可，现货升水维持较高稳定状态。建议继续关注电解铝去库速度以及现货支撑，预计铝价仍有出现回调的可能。
策略：单边：谨慎看空。套利：买近抛远。
风险点：宏观风险。
