【现货市场】：上海无锡地区现货价集中于12740-12780元/吨，现货升贴水在贴水10-升水10元/吨之间，某大户今日正常采购，终端采购好于昨日。
【投资逻辑】：昨日铝价回落后修复跌势收盘于12440元/吨，伦铝价格表现继续疲弱收盘于1476美元/吨，电解铝企业利润迅速修复，新产能投放积极性增加，供应压力增加。但市场实际终端消费依旧疲软，海外虽进入复产复工阶段，但进展较慢，疫情仍在蔓延，中国铝材出口市场有恶化的可能，国内乘用车和家电行业尚未恢复至往年同期水平。国内市场虽然迎来消费小高峰，铝锭铝棒库存双降，但消费延续性仍需观察，传统消费淡季需警惕，目前不宜盲目追涨。需关注两会降税事宜及挤仓风险。
【投资策略】：铝价暂且观望，不宜盲目追涨，跨期正套可继续持有，但新入场者需谨慎，关注国内外正套机会，把握入场时机，规避移仓损失。氧化铝价格触底反弹，但反弹动力不足。
