【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌1.14%，收于1479.5美元/吨。隔夜沪铝低开下行，主力合约2007跌0.44%，停盘前收于12360元/吨，沪铝指数持仓增加11604手至51.5万手。05-06价差较昨日收盘大幅收窄，尾盘收于245。06-07价差较昨日收盘大幅收窄，尾盘收于195。
现货：昨日上海无锡地区现货价在13020-13040元/吨之间，高价位仅市场大户才有收购，其他贸易商成交价偏低，10:30后随着期铝下沉同时持货商出货者迅速增加，市场成交价开始集中于12980-13000元/吨之间，午前现货价对盘面集中于平水至升20元/吨附近。
【重要资讯】
2020年，面对新冠肺炎疫情带来的铝市场严峻形势，云铝润鑫紧紧围绕“强安全、优指标、提质量、增效益”年度工作主题，将全要素对标贯穿各项工作，结合实际深入思考并主动探索，实践出更多卓有成效的降本措施。截止4月30日，电解槽平均电压较年初降低了23mV，铝液综合交流电单耗降低112kWh/t·Al。
【交易策略】
1、单边：原料端氧化铝虽然在过剩量级边际收窄的情况下，整体维持反弹走势。但氧化铝价格上行动能稍显疲弱使得铝厂成本曲线上移有限。在绝对铝价涨势相对较快的情况下，铝厂利润仍维持修复状态并保持正向盈利。在生产效益不断回升的刺激下，炼厂的扩张欲望有所好转，部分地区的新建项目有望如期投放。而需求端虽在外需塌陷的背景下，有一定的收缩压力。但在近期强劲的内需释放掩盖下，表现出较为明显的增长势头。同时大户企业较为集中的近月持仓也在影响着资金面的投机方向，伴随铝水就地转换比例的不断上行，在消费地铝锭到货量依然有限的情况下，库存端的持续去化或将为近月铝价提供一定的上行支撑，但进口窗口的连续打开将对远月供应形成压力，观望为宜。
2、套利：伴随国内疫情发展的逐渐缓和，终端需求的持续修复使得库存端长期维持去库状态。同时降税预期的持续发酵，也令近月的囤货意愿继续增强。在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策感召下，近月供应或将继续偏紧，同时进口正套也将对远月铝价构成压制，因此正套头寸可继续持有。
3、期权：沪铝07买入宽跨式：买AL2007-P-12200买AL2007-C-12600（具体报价可咨询银河德睿）
