【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.2%，收于1504美元/吨。
现货：昨日上海无锡地区持货商报价在12580-12600元/吨之间，现货价较昨日上涨90元/吨附近，盘面升水集中于60-80元/吨之间，早间市场交投较为活跃，接货者询价者众多，11:00后期铝重心上移，持货商报价开始集中于12610元/吨之间，但后期市场成交热度回落，实际成交情况已不及早间。
【重要资讯】
1.中国铝业4月28日发布2020年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入396.66亿元，同比下降8.00%；归属于上市公司股东的净利润3071.8万元，同比下降93.10%。中铝几内亚博法铝土矿项目23公里皮带输送系统于4月6日带料重载联调一次成功，标志着中国在几内亚投资最大铝土矿项目全线贯通投运。该项目保有可开发资源量17.5亿吨，可持续开采长达60年，一期工程设计规模为年产优质铝土矿1200万吨。该项目的顺利投产将为中国铝业提高矿石自给率、增强全球资源配置能力和成本竞争力提供有力支撑。
【交易策略】
1、单边：供应端通过上游产业利润的持续回补，目前铝厂的亏损压力已经大幅缓解。在亏损范围持续收窄的情况下，供应收缩的不及预期或将打击产业的买入热情。但受宏观情绪影响，欧美疫情发展的逐渐平稳正在给予生产端更多的调整空间，同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿，在市场情绪边际好转，表观需求持续增长的情况下，短期铝价仍存一定的上行空间。不过由于原料端的挤压空间正在失去弹性，库存端的去化基础也并不牢靠，故对当前反弹走势的可持续性仍持一定的怀疑态度，暂时观望为宜。
2、套利：伴随国内疫情发展的逐渐缓和，终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。同时降税预期的提前抢跑，也令近月的囤货意愿继续增强。在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策感召下，近月供应或将继续偏紧，正套可继续关注。
3、期权：沪铝06买入宽跨式：买AL2006-P-12300买AL2006-C-12600（具体报价可咨询银河德睿）
