【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝企稳回升，收盘涨2.09%，收于1515美元/吨。
现货：昨日上海无锡地区持货商报价在11790-11810元/吨之间，较周一价格基本持平，对盘面贴水10-升水10元/吨附近，杭州地区持货商报价在11820-11840元/吨附近。
【重要资讯】
今年以来，中孚炭素公司紧密围绕“提质增效”重点工作，以精益管理为抓手，疫情防控、生产经营两手抓两手硬，预焙阳极产量、余热发电量分别完成计划的103.45%和121.88%，预算利润、现金流超额完成目标任务，实现首季“开门红”。一季度，煅后焦吨焦发电量超预算30千瓦时/吨，预焙阳极沥青单耗、填充料单耗均比预算降低1公斤/吨，外观合格率比预算提高0.57%，一级品率较计划提高3.9%。
【交易策略】
1、单边：随着国内疫情的逐渐平缓，复产复工已经进入到最后的修复阶段。在整体需求增量边际有限的情况下，内生消费的修复动能或难给予铝价长期支撑。同时受外需疲弱影响，在出口订单遭到冲击的情况下，需求端的二次下滑或将使得库存再度转为累库。而供应端通过上游产业利润的持续回补，目前铝厂的亏损压力已经大幅缓解。在亏损范围持续收窄的情况下，供应收缩的不及预期也将打击产业的买入热情。但受宏观情绪影响，欧美疫情发展的逐渐平稳正在给予产能端更多的调整空间，同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿，在市场情绪边际好转的情况下，短期铝价仍存一定的上行空间。不过由于原料端的挤压空间正在失去弹性，库存端的去化状态也难以长期持续，故对当前的反弹走势仍持一定的怀疑态度，逢高可轻仓试空。
2、套利：伴随国内疫情发展的逐渐缓和，终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。同时降税预期的提前抢跑，也令近月的囤货意愿继续增强。但由于政策信息有被证伪的可能，因此在持仓头寸安全边际不够的情况下，不宜过分押注正套行情。
3、期权：沪铝06买入宽跨式：买AL2006-P-11600买AL2006-C-12000（具体报价可咨询银河德睿）
