【昨日复盘】
期货:隔夜LME复活节休市。
现货:昨日上海无锡地区持货商报价在11730-11750元/吨之间,较前日价格上涨130元/吨附近,杭州地区持货商报价在11740-11760元/吨附近,午前持货商出货积极,中间商交投亦显活跃,另外某大户华东收货近万吨,贸易商间整体成交较好。
【重要资讯】
焦作万方发布2020年第一季度业绩预告,一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润7000万元—9000万元,基本每股收益盈利约0.059元—0.075元。业绩变动原因:1、预焙阳极、煤炭、氧化铝、电等主要原材料、能源价格同比下降;2、公司期货套期保值业务收益同比增加;3、预计包含上述套期保值业务收益在内的非经常性损益对公司当期净利润的影响金额约为4538万元。
【交易策略】
1、单边:随着国内疫情的逐渐平缓,复产复工已经进入到最后的修复阶段。在需求增量边际有限的情况下,消费的修复动能或难给予铝价长期支撑。同时受外需疲弱影响,在出口订单遭到冲击的情况下,需求的二次下滑或将使得库存累积幅度增大。而供应端目前在铝价大幅回落的影响下,全行业均已进入到亏损状态。不过通过上游产业利润的持续回补,目前铝厂的亏损压力已经大幅缓解。在亏损周期或将长于预期的情况下,供应削减的不及预期也将打击产业的买入热情。但受宏观情绪影响,外部疫情冲击的边际缓解或将给予产能更多的调整空间,同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿,在市场情绪边际好转的情况下,短期铝价或存一定的上行空间。但由于原料端的挤压空间正在失去弹性,库存端的去化状态也难长期持续,故对当前的反弹走势仍持一定的怀疑态度,逢高可轻仓试空。
2、套利:伴随国内疫情发展的逐渐缓和,终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。同时降税预期的提前抢跑,也令近月的囤货意愿继续增强。但由于政策信息有被证伪的可能,因此在持仓头寸安全边际不够的情况下,不宜过分押注正套行情。
3、期权:沪铝06买入宽跨式:买AL2006-P-11600买AL2006-C-12000(具体报价可咨询银河德睿)