【昨日复盘】
期货:隔夜LME铝企稳回升,收盘涨1.02%,收于1484美元/吨。
现货:昨日上海无锡地区持货商报价在11600-11620元/吨之间,较前日价格上涨60元/吨附近,前期持货商虽出货积极但较为挺价,中间商询价积极但实际接货不多,双方成交略显僵持,11:30后期铝上行,持货商报价亦有所上调,但此时交投热度回落市场几无成交,杭州地区现货价集中于11610-11630元/吨之间。
【重要资讯】
中国3月份广义乘用车零售销量108万辆,同比减少40%。3月广义乘用车产量1001791辆,同比减少51%。3月新能源乘用车批发销量5.6万辆,同比下降49.2%,环比2月增长4倍。从政策方面看,生态环境部最新宣布适当延长国五库存车销售时间,这会使国六实施前的去库存压力降低,4月批发销量低基数的改善会较好,车市会有更好表现。
【交易策略】
1、单边:随着国内疫情的逐渐平缓,复产复工已经进入到最后的修复阶段。在需求增量边际有限的情况下,消费的修复动能或难给予铝价长期支撑。同时受外需疲弱影响,在出口订单遭到冲击的情况下,需求的二次下滑或将使得库存累积幅度增大。而供应端目前在铝价大幅回落的影响下,全行业均已进入到亏损状态。不过通过上游产业利润的持续回补,目前铝厂的亏损压力已经大幅缓解。在亏损周期或将长于预期的情况下,供应削减的不及预期也将打击产业的买入热情。但受宏观情绪影响,外部疫情冲击的边际缓解或将给予产能更多的调整空间,同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿,在市场情绪边际好转的情况下,短期铝价或存一定的上行空间。但由于基本面的过剩矛盾尚未有效解决,因此我们认为单向追多的安全边际较为有限,可逢高轻仓试空。
2、套利:伴随国内疫情发展的逐渐缓和,终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。同时降税预期的提前抢跑,也令近月的囤货意愿继续增强。但由于政策信息有被证伪的可能,因此在持仓头寸安全边际不够的情况下,不宜过分押注正套行情。
3、期权:沪铝06买入宽跨式:买AL2006-P-11400买AL2006-C-11800(具体报价可咨询银河德睿)