【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.61%，收于1469美元/吨。
现货：昨日上海无锡地区持货商报价在11540-11560元/吨之间，较前日价格回落90元/吨附近，随着铝价上行，11:00后持货商报价开始集中于11580-11590元/吨之间，杭州地区午前价格集中于11570-11580元/吨之间。
【重要资讯】
早在2002年，铝土矿就是圭亚那的主导产业。黄金和铝土矿/氧化铝分别是该国第二、第三大出口产品，占该国四分之一的GDP。圭亚那是拉丁美洲第五大铝土矿生产国。2017-2019年，圭亚那铝土矿累计出口556万吨。其中，2017年出口铝土矿164万吨；2018年出口195万吨，同比增长18.90%；2019年出口197万吨，同比增长1.03%。预计2020年，圭亚那铝土矿出口量将增长11.17%达到219万吨。圭亚那铝土矿主要出口至美国、澳大利亚、法国、奥地利、加拿大、厄瓜多尔、中国、德国、印度、意大利、爱尔兰、墨西哥、荷兰等国家。
【交易策略】
1、单边：随着国内疫情的逐渐平缓，复产复工已经进入到最后的修复阶段。在需求增量边际有限的情况下，消费的增长或难给予铝价支撑。同时受外需疲弱影响，在出口订单遭到冲击的情况下，需求的二次下滑或将使得库存继续积累。而供应端目前在铝价大幅回落的影响下，全行业均进入到亏损状态。在产业调整的初期，必定是行业利润的回补来缓解铝厂的亏损压力。但由于原料可压缩空间有限，因此在亏损周期或将长于预期的情况下，铝厂产能的继续调整仍将是大概率事件。不过受宏观情绪影响，外部疫情冲击的缓解或将给予产能调整更多的空间，同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿，在市场情绪边际好转的情况下，短期铝价或存一定的上行空间。但由于基本面的过剩矛盾尚未有效解决，因此我们认为单向追多的安全边际较为有限，可逢高轻仓试空。
2、套利：伴随国内疫情发展的逐渐缓和，终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。同时降税预期的提前抢跑，也令近月的囤货意愿继续增强。但由于政策信息有被证伪的可能，因此在持仓头寸安全边际不够的情况下，不宜过分押注正套行情。
3、期权：沪铝06买入宽跨式：买AL2006-P-11400买AL2006-C-11700（具体报价可咨询银河德睿）
