【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回落，收盘跌0.23%，收于1525.5美元/吨。
现货：昨日上海无锡地区持货商报价在11480-11500元/吨之间，较前日价格上涨10元/吨附近，对盘面贴水80-贴60元/吨附近，11:00后铝价略有上调集中于11510元/吨附近，杭州地区价格在11520-11540元/吨之间。昨日持货商出货较前日更为积极，中间商接货意愿较好，双方交投尚可。
【重要资讯】
据中国海关统计，2020年1-2月份中国铝土矿进口量约为1,840万吨，较去年同期增加9.67%。1-2月份，几内亚是中国最大铝土矿来源国，供应量约为893万吨，同比增加2.49%；其次是澳大利亚，供应量约590万吨，同比增加21.48%；印度尼西亚位列第三，供应量约为300万吨，同比增加44.56%。
【交易策略】
1、单边：随着国内疫情的逐渐平缓，复产复工已经进入到最后的修复阶段。在需求增量边际有限的情况下，消费的增长或难给予铝价支撑。同时受外需疲弱影响，在出口订单遭到冲击的情况下，需求的二次下滑或将使得库存继续积累。而供应端目前在铝价大幅回落的影响下，全行业均进入到亏损状态。在产业调整的初期，必定是行业利润的回补来缓解铝厂的亏损压力。但由于原料可压缩空间有限，因此在亏损周期或将长于预期的情况下，铝厂产能的继续调整将是大概率事件。不过受宏观情绪影响，外部冲击的缓解或将给予产能调整更多的空间，同时政策面的刺激预期也有短暂提振市场的可能，故多空双向的安全边际均为有限，继续避险为宜。
2、套利：伴随国内疫情发展的逐渐缓和，终端需求的持续复苏将给予垒库一定的放缓预期。同时在降税预期提前抢跑的情况下，月差的收窄趋势或将在单向资金的挟持下大幅变动。由于政策信息有被证伪的可能，在持仓头寸安全边际不够的情况下，不宜过分押注正套行情。
3、期权：沪铝05买入宽跨式：买AL2005-P-11400买AL2005-C-11700（具体报价可咨询银河德睿）
