行业要闻：
1.【超9地出台汽车刺激政策】中央及地方政府政策扶持、限购指标“松动”、企业优惠、油价重返5元时代……一系列利好无疑给国内汽车市场回暖带来了希望。国家层面大力推动，各地随即积极响应。在地方层面，鼓励汽车消费政策正逐步落地。据了解，自2月初以来，全国已有广东省（佛山、广州、珠海）、湖南省（湘潭、长沙）、浙江省（杭州、宁波）、江西省（南昌）、吉林省（长春）等多个省市公布了相应的汽车消费刺激政策。从城市数量角度，已至少有9个城市加入鼓励汽车消费的行列当中。
2.【美国铝协及下游企业要求特朗普废除232条款中的钢铝关税】上海金属网讯：铝业协会周五在一封给成员的邮件中表示了对废除对进口自所有经济体的钢铁及铝产品加征关税的支持。此外，代表美国金属下游行业利益的美国金属制造商与用户联盟也强烈要求特朗普当局立即废除232条款中对进口钢铁及铝产品加征关税这一条例，旨在为疫情中的美国相关金属制造商缓解压力。CAMMU表示，许多钢铁和铝制品厂家向医疗设备以及其他重要行业供应零部件，对此，美国政府应当竭尽全力帮助这些企业，而不是对他们的业务征收不必要的关税。此外，即便在疫情爆发之前，232条款已经对美国的钢铁和铝制品制造企业和客户造成了损害。
3.【英国Lochaber铝冶炼厂的产量受疫情影响继续降低】据Alcircle27日报道，英国Alvance铝业公司表示针对新冠疫情已经制定了一项计划，以确保其员工的安全，同时继续降低其Lochaber冶炼厂的产量。目前Lochaber铝冶炼厂的生产能力为75％，员工数量也被减少至最基础水平。在工厂现场，已经采取了额外的卫生措施，调整了轮班模式，并制定了指导方针，以最大限度地扩大社交距离。英国Lochaber铝冶炼厂的高层管理人员认为，维持最低限度的运营至关重要。
小结：昨日沪铝小幅下挫，主力合约收于11500附近。基本面变化：1）氧化铝价格继续回落，产业链利润小幅转移，但暴跌之下电解铝亏损仍然严重，现已有部分电解铝产能停产，后续不排除进一步扩大可能；2）铝锭库存继续增长，增幅继续放缓，铝棒库存持续回落，显性库存峰值或将到来；3）海外多家汽车企业停产，出口的负面预期对中期基本面构成明显利空，但国内多地出台消费刺激政策，有望部分弥补海外的负面影响。
价格运行逻辑：由于出口占比相对较大，近期海外汽车工业对基本面形成明显利空，导致铝在有色中运行偏弱。目前电解铝行业已经出现大幅亏损，减产规模可能扩大，我们认为铝价向下空间有限，但外需疲软下反弹动力也较小，短期预计以震荡为主。
