20日长江11800涨110贴55，南储11780涨90；隔夜LME铝大跌，收盘报1577跌52.5。
宏观方面，WHO宣布新冠肺炎全球大流行，欧美全面爆发，美纽约州、加州等州进入封城状态，特朗普宣布纽约州进入灾难状态，将派遣军队支援；美联储宣布建立商业票据融资机制，支持企业和居民信贷融资需求；美上周初请失业救济人数大增，经济呈现出大衰退情况。
基本面方面，受山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，因铝价暴跌价格涨势停滞；溢鑫、神火、希望产能继续扩张；19日SMM铝锭库存报164.7万吨，较上周四增加5.4万吨，增幅显著放缓；特高压建设加速，超预期追加三条特直线路。逻辑：疫情欧美全面爆发，消费将陷入长期停滞；国内内需逐渐恢复，外需将面临冲击，总体需求将有显著下降，铝价暴跌令产能陷入深度亏损，减产逐渐发生，但库存水平仍在攀升，行业调整暂未到位，行业下行压力仍然较大。
策略:逢高做空或观望。
