19日长江11690跌840贴60,南储11690跌810;隔夜LME铝大涨,收盘报1629.5跌9。宏观方面,WHO宣布新冠肺炎全球大流行,欧美全面爆发,英国放弃群体免疫,美国封锁美加边境;美联储宣布建立商业票据融资机制,支持企业和居民信贷融资需求;美上周初请失业救济人数大增,疫情对美经济造成实质影响。基本面方面,受山西矿石仍继续中断,氧化铝减产、压产仍在持续,因铝价暴跌价格涨势停滞;溢鑫、神火、希望产能继续扩张;19日SMM铝锭库存报164.7万吨,较上周四增加5.4万吨,增幅显著放缓;特高压建设加速,超预期追加三条特直线路。
逻辑:疫情欧美将继续爆发,市场避险情绪较高,全球央行宽松货币,对冲疫情疫情对经济影响,美国疫情状况仍处于爆发前期,市场避险情绪较浓,叠加政策支持市场将更为动荡,黑天鹅现象概率较大;实体经济需求恢复缓慢,铝消费不足,厂库到货令累库压力难降,外围市场诱发铝市场成大幅下行的风险较大,但铝价显著低于现金成本,逢低买入情绪提升,或引发获利了结。建议:观望。