现货方面，LME锌现货贴水14.50美元/吨，前一交易日贴水13.00美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于15565-15665元/吨，双燕成交于15575-15675元/吨；锌价震荡走低，贸易市场以长单交易为主，价格走低后下游目前仍以观望询价为主，采购比较谨慎，市场交投一般。
库存方面，3月17日LME锌库存减少0.01 万吨至7.40 万吨。根据SMM，3月16日，国内锌锭库存29.77万吨，较上周五增加0.48 万吨。
观点：海外疫情仍处爆发期，对锌价利空影响仍在，短期锌价受宏观扰动较大，走势较为被动，在高利润及产能增加预期之下预计锌价走势仍不乐观。3月份锌下游需求回升，但整体看需求仍较为疲软，升贴水未能继续坚挺，锌锭延续贴水出货，下游企业反映订单方面并不是很乐观，预计仍需要等到3月下旬或4月或将恢复正常。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式，预计锌价走势预期仍不乐观。
策略：单边：谨慎看空，建议逢反弹择机抛空。套利：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，冶炼厂投产不及预期。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水15.25美元/吨，前一交易日贴水18.15美元/吨。根据SMM，上海无锡及杭州市场持货商报价在12570-12590元/吨之间，换月后首日现货升贴水扩至贴100-贴90元/吨之间，价格相较昨日回落150元/吨附近。下游少量备货，主因价格较昨日大幅回落，接货意愿有所提升。
库存方面，3月17日LME铝锭库存减少0.54 万吨至97.31 万吨。根据我的有色，3月16日，国内铝锭社会库存较上周四增加4.3万吨至165.8万吨。
观点：上周开始国内下游有所恢复，在疫情避险情绪影响下，短期将维持供大于求格局，库存累积幅度远超出市场预期，3月国内电解铝仍将处累库周期。现货市场支撑力度减弱，加上新冠疫情在海外进入加速蔓延期，将继续压制全球风险偏好和欧美股市，预计铝价将延续震荡下跌。
策略：单边：谨慎看空，维持空头思路。跨期：观望。
跨市：观望。
风险点：基建需求超预期反弹，宏观风险。
