俄铝制裁力度下降，铝价回落。但海外市场供应依旧偏紧，谨慎看多铝价。
一、市场表现
本周沪铝呈现回落企稳的走势，主力1806合约收于14480元，周下跌475元。
技术上，沪铝大幅跳空下跌，目前应该已经企稳，并且在14100~14000元处有支撑。
二、影响因素及分析
周一晚，美国突然宣布美方企业可以延长与俄铝的贸易往来至今年10月，同时也表示如果俄铝的主要股东Oleg deripaska放弃对俄铝的控股权，那么美国就可能放松对俄铝的制裁。受此影响，周一伦铝暴跌9%。
周四晚，Oleg Deripaska表示不计划放弃对俄铝的控制权，他寄希望于欧洲政府的游说，以缓解美国的制裁行动。这导致了伦铝盘中大幅上涨4%，随后出现回落，但目前伦铝走势依旧强劲。
本周伦铝现货对3月期合约依旧维持着升水的状态，只是升水幅度有所收窄。海外市场的铝现货供应的偏紧状态并未改变。周四LME铝库存合计136.3万吨，较上周四减少4.1万吨，处于相对偏低水平。
目前由于伦铝价格回落，剔除汇率后的沪伦比有所回升，但仍处于历史低位，对铝材的出口具有一定的刺激作用，预计近期铝材出口数据将表现良好。
据SMM统计，截止至本周，我国电解铝行业完成电解铝产能指标置换507.93万吨，其中已经投产129.5万吨，已完成置换部分待投产产能378.43万吨，预计2018~2020年完成投产。
三、结论与操作建议
本周美国对俄铝的制裁出现了极大的转折，美方似乎放松了制裁力度。而俄铝方面的态度也比较“强硬”，Deripaska不愿放弃控制权。
国内电解铝市场基本面略有改善，但并无太大变化，谨慎看多铝价。（蒋一星）
