上周沪铝2005震荡续跌。全球新冠肺炎疫情仍在快速扩散，美国目前已经有三大洲宣布进入紧急状态，疫情的蔓延将对全球供应链造成压力，美国1月工厂新订单降幅超过预期，市场避险情绪快速攀升；同时下游加工企业复工较缓，沪铝库存持续累积，加之国内铝冶炼产能有释放预期，库存压力将进一步增加，铝价缺乏上行动能。不过美联储紧急宣布下调利率50个基点，全球货币宽松预期增强；国内受交通管制以及矿山开工推迟影响，国内国产铝土矿库存量环比减少36.31%，国原料供应短缺导致氧化铝生产减产，近期氧化铝价格出现回升；加之中国疫情有望在4月前结束，利于经济加快重回正轨，以及中国政府计划扩大基建投资，利于需求的修复，对铝价形成部分支撑。现货方面，上周五早间贸易商间交投尚可，持货商出货正常，随着网价公布，持货商出货收敛或上调价格，实际成交热度在10：30后回落，临近周末，下游少量备货。技术上，沪铝主力2005合约跌至3年来新低，日线KDJ死叉迹象，预计短线承压下行。操作上，建议沪铝2005合约可在13200元/吨附近做空，止损位13270元/吨。
