4日长江12990跌160贴90，南储13000跌150；隔夜LME铝震荡，收盘报1723.5跌4.5宏观方面，海外疫情仍继续扩散，欧盟上调风险等级，美国多地新增病例的州进入紧急状态；美联储意外降息50个基点；美2月Markit非制造业收缩；拜登初选赢得优势，提振了市场情绪。基本面方面，山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，价格上行动能强劲；2日SMM铝锭库存报143.8万吨，较上周四增加5.3万吨，厂库到货令库存大增，出库回升显著。
逻辑：新冠肺炎在全球蔓延，外围市场恐慌情绪上升，美联储降息对冲经济风险；疫情造成了氧化铝等原料价格暴涨，电解铝成本骤增，铝价跌破行业平均成本，而铝的供需基本面短期严重错配，预计库存增长依然显著，铝价下行压力明显，建议观望为主。策略：空单可逢低适当止盈，多头继续观望。
