宏观方面，2月财新PMI暴跌，创金融危机来最低，新订单指数最低；海外疫情仍继续扩散，欧盟上调风险等级，美国多地新增病例的州进入紧急状态，美联储降息50基点。
基本面方面，山西矿石仍继续中断，氧化铝减产、压产仍在持续，价格加速上行；2日SMM铝锭库存报143.8万吨，较上周四增加5.3万吨，厂库到货令库存大增，出库回升显著；28日钢联厂库报59.5万吨，下降1.9万吨，运输改善库存持续显性化；
逻辑：新冠肺炎在全球蔓延，外围市场恐慌情绪上升，阶段性压力已释放；疫情造成了氧化铝等原料价格暴涨，电解铝成本骤增，铝价跌破行业平均成本，而铝的供需基本面短期严重错配，预计下周库存增长依然显著，铝价下行压力明显，建议观望为主。
策略：空单可逢低适当止盈，多头继续观望。
