【昨日复盘】
期货:隔夜LME铝震荡回落,收盘跌0.17%,收于1717美元/吨。
现货:昨日上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于13550-13570元/吨之间,较前一日价格回落20元/吨左右,现货升贴水在贴水10元/吨至平水之间。昨日贸易商间交投较为活跃,持货商积极出货,但因下游需求一般,中间商接货者对价格要求严格,双方成交略显僵持。
【重要资讯】
近日据媒体报道,澳大利亚铝土矿资源公司计划今年11月份开始澳大利亚昆士兰州矿山建设。该公司人士透露,他们将于今年11月份拿到矿山建设许可。该公司计划明年3月份开始生产铝土矿,并将供应三水铝土矿。其铝土矿区探明储量约为3,500万吨,设计年产能100万吨,2021年计划产量50万吨左右,并主要销往中国和印度。目前他们已有码头和道路,码头年装运能力300万吨,距离矿区约200公里,将使用11万吨级货船,项目预计投资1,200万美元左右,现有印度一投资伙伴。当前澳大利亚三水铝土矿中国主流到岸价格在45-46美元/吨。
17日,宝马设在沈阳的全球最大生产基地正式复工,近2万名员工(包括厂内供应商合作企业员工)按计划返岗,两座整车工厂,近期将全面恢复正常生产。
【交易策略】
1、单边:受疫情防控影响,在物流运输继续受阻的情况下,因氧化铝供应有限使得部分铝厂的新投项目出现放缓。但由于各地区情况不同,在西南疫情压力相对较小的情况下。部分新投项目仍在积极的投产当中,这将继续增强近月的累库压力。而需求端虽然在中央明确的复工指令下,各级地方政府对疫情的防治措施有一定的调整,但由于短期人员返厂节奏依然偏缓,使得终端产能难以出现大幅回升。在整体需求增量边际有限的情况下,近月的累库量依然不容乐观,故不建议做多近月合约,观望为宜。
2、套利:受近月多头减仓影响,03-04结构已彻底转为Contango结构。在目前防疫措施难以有效放松的背景下,近月累库压力恐难得到有效缓解。出于对终端实际复工程度有限的考虑,我们认为近月合约的挤仓逻辑仍不具备现实基础。不过从避险角度考虑,由于短期人为干扰无法准确排除,因此近远月反套操作应轻仓进行。
3、期权:沪铝04卖出宽跨式:卖AL2004-P-13500卖AL2004-C-14000(具体报价可咨询银河德睿)