基本面：宏观面，近期美国就业数据表现偏强，中美正式签署第一阶段经贸协议，市场情绪偏乐观。供给方面，国内氧化铝产量持续下降，氧化铝价格企稳偏强，但国内氧化铝产量持续下降，氧化铝价格企稳偏强，对铝价形成支撑。巴林铝业2019年铝产量创下新纪录超过136万吨，达到了1365005吨，2018年铝产量为1011101吨，同比增长35%。需求方面，下游需求转淡，近期沪铝库存出现小幅增加，铝价上方压力较大。截止1月15日，LME铝库存为1367875吨，日减13300吨，连降17日。截止1月10日当周，上海期货交易所镍库存为193899吨，周增5872吨。
持仓：沪铝2003合约前20名多头持仓83775手，增加7259手，空头持仓89205手，增加4834手。
策略建议：铝价大幅上涨，短期建议观望。
风险因素：供给远不及预期。
