隔夜LME铝震荡回升，收盘涨0.56%，收于1808美元/吨。沪铝低开上行，主力合约2003涨0.04%，停盘前收于13955元/吨，沪铝指数持仓增加431手至32.3万手。
现货市场回顾，昨日无锡市场成交价在14230~14250元/吨之间成交，对当月贴水230~贴220元/吨之间，上海地区现货偏紧，价格较无锡地区高20元/吨附近，杭州成交价集中于14240~14260元/吨之间，华东地区主流成交价相较上一成交日跌幅超110元/吨附近。
库存方面，昨日LME铝库存减少15375吨至1381175吨。
行业方面，俄罗斯官方海关数据显示，俄罗斯2019年1-11月铝出口量为2548.5千吨，同比2018年的2791.4千吨有所下滑。
操作上来讲，美伊紧张局势的逐渐缓和令市场的注意力转移至中美经贸协议的签署以及经济基本面的情况上来。美国12月CPI小幅上涨，但核心通胀有所放缓，或令美联储的货币政策保持稳定。同时受中美即将签署第一阶段贸易协议提振，投资者避险需求的持续下降支撑铝价小幅上行。
从基本面的情况来看，伴随氧化铝运行产能的动态调整，市场供应量级的边际收缩使得价格企稳预期增强。同时受雨雪天气影响，短期流动性的整体偏紧或令价格延续反弹走势。但在冶炼利润持续高企的情况下，产业利润的小幅转移并不能阻碍投复产项目的继续扩张，云南项目的提前投产或令过剩周期出现前置。而需求端在春节假日即将来临的情况下，终端消费的季节性淡季特征已是愈发明显，叠加高升水的持续打压，使得下游企业的补库欲望不断降低。不过在春运货物运力边际紧张的影响下，短期到货量的边际下降或令累库幅度不及预期。在累库预期无法准确兑现的情况下，沪铝的调整走势或将延续，观望为宜。
