6日长江14530跌20升水125,南储14640跌60;隔夜LME铝上涨,沪铝震荡,沪铝主力2002报14115涨15,LME铝收盘报1832涨13宏观方面,特朗普表示中美15日签署第一阶段协议,中方已做相应安排赴美。基本面方面,电解铝新项目建设进展积极,云南神火、云铝溢鑫通电投产;6日SMM铝锭库存报61万吨,持平;各地需求放缓,成交贴水扩大,广东、巩义贴水较高;11月未锻轧铝及铝材出口数量45.2万吨,10月43.1万吨,出口状况企稳。当月仓单库存开始回升至约4万吨,但挤仓效应仍然显著;主力贸易商操纵LME铝仓单大量注销,与沪铝逼仓形成共振。
逻辑:沪铝当月多头挤仓,期铝价格坚挺,市场淡季供货增加,现货高升水走弱压力较大,基差波动大,不过,中远期消费旺季,对价格有支撑。策略:3/4月13800-14200区间操作。