节前铝价小幅上行。国内方面,由于氧化铝价格走低,国内冶炼利润维持高位。受环保影响,国内氧化铝产能一度面临较大收缩,但目前数据显示氧化铝产量继续增长,预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端,随着淡季来临,铝后期库存预计逐步止跌回升。境外方面,力拓宣布对新西兰铝厂缩减计划,短期提振境外铝价。此外国内近期下游补库较强,预计1月淡季需求逐步回落,关注元旦期间降准对市场情绪影响,操作上建议近期建立的空单持有观望。