长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。
短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。
我们的观点：基本面上，近期节前赶工渐入尾声，河南地区铝材加工因环保而受影响，叠加季节性因素，消费将逐渐下滑；而供应增长的趋势不变，近期四川广元启明星和内蒙古固阳一期开始复产，叠加前期青海、新疆等地区冶炼厂的复产，量级可观且在一季度有量的体现，新增方面，云南神火通电在即，运行产能攀升且产量继续释放。周一公布库存数据已较上周小幅累库，但幅度较小，需进一步确定累库可持续，铝价大概率走弱，关注库存变化、供应增量情况以及持仓变化。
建议：短期观望，待累库信号确立做空。
风险：消费大幅改善，供应增长不及预期。
