宏观上，中美达成第一阶段经贸协议，美方将履行部分取消对华产品拟加征和已加征关税的相关承诺，宏观市场情绪进一步改善；成本端，氧化铝维持阴跌模式，目前价格下，仍未有氧化铝厂有新的减产动作，成本支撑弱化；供应端，进入12月首先是四川广元中孚一期通电投产消息，其次是固阳新恒丰二期25万吨投产完成，此外又有青海百河铝业8万吨复产以及青海西部水电铝业5万吨复产消息，供应压力愈发加大；需求方面，铝锭库存本周继续下降，12月19日电解铝现货库存60.4万吨，相比12月12日下降4.4万吨，随着下游春节备货接近尾声，消费市场缺乏亮点，库存去化将放缓。但是短期由于现货紧张，叠加减产传言造成沪铝短期强势运行，因此，新单暂时观望，可适当参与正套。
