上周五LME铝震荡回升，收盘涨0.77%收于1762.5美元/吨。沪铝低开盘整，主力合约1912跌0.07%，停盘前收于13865元/吨，沪铝指数持仓减少2594手至61万手。
现货市场回顾，上周五上海及无锡市场现货报价集中在14050-14070元/吨之间，较周四价格回落60元/吨附近，对盘面升水40-50元/吨，现货升水较周四亦略有下调，杭州现货价成交集中于14100-14110元/吨之间。库存方面，上周五LME铝库存减少975吨至1284300吨。
行业方面，中国海关总署数据显示，11月中国未锻轧铝及铝材出口45.2万吨，同比减少15.7%，环比10月增加2.1万吨。2019年1至11月，中国未锻轧铝及铝材累积出口525.2万吨，同比减少0.45%。
操作上来讲，美国11月非农就业数据大超预期，并创近10个月以来最大增幅。同时中美经贸谈判走向的持续缓和也提振了年内将达成阶段性协议的乐观预期。随着投资者避险意愿的大幅下降，周五伦铝暂获提振。
从基本面的情况来看，原料端在采暖季限产政策力度不足的影响下结束了此前的反弹走势，供需结构的持续左移使得氧化铝价格不断下行，进口集港量的继续攀升更是加重了市场的过剩忧虑。同时供应端铝厂投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。但在产量释放节奏稍缓，暖冬工期延长以及春节赶工等超季节需求增长的支撑下，库存端的持续去化令阶段性短缺预期不断蔓延。不过近日终端需求已经有所放缓，市场看涨人气也有小幅回落，短期铝价或将步入调整走势，区间操作为宜。
