5日长江14130持平升水60，南储14120跌10；隔夜LME铝、沪铝下跌，主力2001报13890跌50，LME铝收盘报1747跌11。
宏观方面，美经济放缓信号增多，市场担忧情绪增加；美方对贸易协议悲观言论层出不穷，15日关税时间临近，协议不确定性增强，避险情绪升温。
基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，新增、复产持续增加；氧化铝国内价格加速下行，现货价格低于海外；5日SMM铝锭库存报70.5万吨，较上周四下降5.5万吨，降幅扩大但出库放缓；铝棒库存企稳回升，佛山增长显著；5日仓单库存6.1万吨，仓单降幅基本停滞；10月未锻轧铝及铝材出口数量继续下滑，仅43.1万吨，9月43.6万吨。
逻辑：临近淡季铝锭供给大增，电解铝开工产能快速上升，利润水平偏高，价格回落压力较大；去库因素支撑现货高升水，近月升水强劲，升贴水波动较大。
策略：加速现货销售，主力逢高做空。
风险提示：集中性到货冲击。
